＊＊＊美國經濟 - 葉倫認為美國經濟前景良好＊＊＊
聯準會主席葉倫於7月15日進行半年一次的國會聽證，她表示聯準會開始的升息決定代表美國經濟從金融海嘯的泥淖當中走出，並邁向正常化之路。儘管她意識到希臘與中國的風險，但她對美國經濟的看法相對樂觀，她以「良好（favorable）」一詞形容美 國經濟前景，並認為勞動市場的改善將讓通膨持續朝聯準會 2%的目標邁進。並強調，如果經濟的發展如同聯準會的預期，那麼今年的某一個時點經濟條件就足以支撐聯準會開始進行升息的決定。她這樣的相對樂觀的看法，暗示著未來一段時間只要勞動市場數據保持平穩，且通膨率下行趨勢止住，今年9月聯準會就可能開始升息。
具體地說，在聽證會的一開始，葉倫主席談到勞動市場的狀況。她認為目前失業率較去年同期為低，非農新增就業平均雖然只有21萬人，低於 2014 年的平均26萬人， 但她認為這已經足夠。此外，其他包含長期失業人數、臨時工人數、喪志失業者人數等的勞動市場數據也往改善的趨勢發展。
接著談到其他經濟層面，她表示上半年美國經濟的疲軟主要反映暫時性的因素，包含異常嚴寒的冬季、西岸港口罷工以及統計的干擾。不過，根據已經取得的資訊可知，今年第二季美國經濟可望在這些因素消除後恢復溫和成長，特別是消費支出已經回升，大額耐久財支出的增加代表消費者支出能力與意願都提高。至於民間投資雖然低迷，但主要反映石油鑽探業的影響。
展望未來，她以良好一詞形容勞動市場與經濟的進一步改善。她提到低油價以及就業人數增加將持續推升消費動能。加以寬鬆的貨幣環境也將有助於美國經濟，至於其他國家的寬鬆貨幣政策也有助於全球經濟成長。一些阻礙美國經濟成長的因素，如強勢美元與低油價，其負面影響將逐漸消散。因此，聯準會預期下半年美國經濟將進一步增強，失業率逐漸下滑。
她在這次的聽證會中，提到一些可能阻礙美國經濟前景的不確定因素。在國際因素方面，她特別提到希臘退歐風險以及中國面對高負債、房地產市場不穩以及金融市場動盪的挑戰。在國內因素方面，她則提到上半年那些制約經濟的暫時性因素可能影響更久等。不過，她在形容經濟風險所用的篇幅甚少，暗示著她不認為這些風險已經巨大到足以扭轉她樂觀看待下半年美國經濟前景的地步。
物價方面，她認為近期通膨率偏低主要反映暫時性的因素，特別是油價大幅下跌以及非能源進口價格受到強勢美元而壓低。但她也注意到最近能源價格已經趨於穩定。展望未來，她仍然預計中期通膨率將持續朝 2%的目標邁進，且市場交易的通膨預期雖然低，但已經從年初時低點回升，而調查基礎的通膨預期依然穩定。由此可知，目前通膨率的發展不會影響到聯準會貨幣政策的決定。
基於她對經濟前景的看法相對樂觀，而通膨雖低但趨勢已經朝目標靠近。因此聽證會中表示，如果接下來的經濟數據符合預期，今年的某個時間點聯準會將開始升息。不過在這次的聽證會中，她再次強調表示，首次升息的影響不應該過度被誇大，真正可能對金融條件與經濟帶來影響的是升息的速度。是以在聯準會逐漸地升息步調上，可預見的未來美國貨幣環境仍然相當寬鬆。另外，有議員問及 IMF 建議聯準會應該等到 2016 年才升息，葉倫回答表示，如果稍微提前升息可以確保接下來聯準會升息的速度是緩慢的，這樣對市場的影響比較溫和。但如果升息太慢，屆時的經濟環境可能會讓升息速度太快。
綜上，在這次的聽證會中更確定目前聯準會希望今年就開始展開升息周期，之後再以緩慢的速度進行。因此，我們認為只要接下來失業率穩定、非農新增就業在20萬人以上、通膨數據下行趨勢趨穩，預期聯準會將會在9月開始升息， 之後以平均兩次會期一碼的方式執行升息的週期。
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